随着比特币（BTC）从2025年8月在币安创下的历史高点$124,128下跌超过10%，新的链上数据却显示出加密货币可能正在为下一波牛市做准备。矿工的行为出现了结构性转变，表明他们更倾向于积累而非抛售。
核心要点
- 比特币矿工的持仓情况显示出与以往不同的趋势。
- 矿工位置指数（MPI）表明矿工们正在减少抛售行为。
- 新的比特币ETF的批准可能影响了矿工的持仓决策。
- 矿业难度达到了新的历史高点，反映出网络参与度的上升。
- 市场对比特币未来的看法分歧明显。
深度分析
根据CryptoQuant的分析师Avocado_onchain，近期的链上数据暗示比特币矿工的行为正在经历一场结构性转变。传统上，矿工位置指数（MPI）在两种情况下会显著上升：一是减产前矿工战略性抛售持仓，二是牛市末期矿工将持仓抛给散户。然而，当前的市场周期却明显缺乏后者的抛售情形。这个变化可能源于两大因素：其一是比特币现货ETF的成功推出，当前在ETF中的比特币总资产已达$1443亿，占比特币总市值的6.5%。其二是作为战略储备资产，比特币在全球主要经济体中的快速采用，使得矿工们更愿意选择长期持有。此外，比特币矿业的难度也达到了新高，这表明网络的安全性在增强，参与者的热情也在上升。这一切都指向了矿工们对未来价格上涨的乐观预期。
市场影响
矿工的这种积累行为可能会增强市场的信心，尤其是在当前比特币价格为$114,139，并且在过去24小时内上涨了1.5%的背景下。不过，市场对比特币未来的看法却存在分歧。有些分析师如Daan Crypto表示比特币可能会跌破$100,000的心理关口，而其他分析师则持乐观态度，认为比特币在牛市周期中可能会再创新高。根据Fundstrat的Tom Lee的预测，比特币可能在2025年末飙升至$200,000。投资建议
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